在監(jiān)管層持續(xù)倡導培育壯大耐心資本、長期資本的背景下，保險資金作為資本市場重要機構投資者的配置動向愈發(fā)引人關注。
Wind數據顯示，截至6月20日，184家險資機構（含保險公司及保險資管公司）年內已對A股市場1400余家上市公司展開超8900次調研，折射出險資在資產荒背景下積極尋找優(yōu)質資產。
從行業(yè)分布來看，險資調研方向與國家產業(yè)政策高度契合，工業(yè)機械、電子元件等“硬科技”領域以及生物醫(yī)藥板塊成為重點方向。個股方面，匯川技術獲85家險資機構調研，登頂人氣榜首；立訊精密、中控技術等“專精特新”屬性企業(yè)，也躋身險資調研熱度榜前列。
值得關注的是，隨著國內創(chuàng)新藥審批效率提升，生物醫(yī)藥板塊的配置價值進一步凸顯，創(chuàng)新藥賽道尤為突出。Wind數據顯示，年內險資機構已對近150家醫(yī)療健康領域上市公司展開密集調研。其中，百濟神州-U、邁威生物 - U、澤璟制藥 - U、艾力斯、百奧泰、康希諾等多家具備創(chuàng)新藥管線的上市公司，獲得險資機構的高度關注。
國壽健投公司所屬國壽股權公司相關負責人向時代財經表示，生物醫(yī)藥行業(yè)前期投入大、投入周期長，創(chuàng)新藥從批準臨床試驗至獲準上市所需時間平均超過7年，短期內往往面臨盈利壓力。保險資金平均久期長、資金穩(wěn)定性較好，是契合生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展特點的重要資金來源。
科技賽道熱度攀升，匯川技術獲85家險資機構調研
在資產荒的背景下，保險資金正密集調研科技領域。
從調研主體來看，保險資管公司展現出更強的投研動能，年內調研次數排名前五的險資機構均為保險資管公司。泰康資產以超520次調研領跑，其調研的近380家上市公司中，關注度最高的三只股票是新集能源、軍信股份、中文在線。
此外，華泰資產、人保資產、大家資產以及新華資產的調研次數依次緊隨泰康資產，這些險資機構單家調研次數均突破300次，調研的個股數量均超過200家，形成明顯的頭部效應。
從被調研的上市公司所屬行業(yè)（wind行業(yè)）分布來看，工業(yè)機械、電子元件、集成電路這三大行業(yè)包攬調研量前三甲，電氣部件與設備、電子設備和儀器等“硬科技”領域也頗受關注。業(yè)內人士向時代財經指出，這與我國“十四五”規(guī)劃中智能制造、高端裝備的戰(zhàn)略定位高度吻合，反映出險資對國家產業(yè)政策的深度研究與跟蹤。
前海開源基金首席經濟學家、 基金經理楊德龍向時代財經分析稱，今年，科技板塊引領中國資本市場，有望貫穿全年。從大方向來看，科技板塊依舊是值得關注的板塊。科創(chuàng)板八條落地一年來，持續(xù)強化硬科技定位，提升并購活躍度，增強對新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術包容性，為企業(yè)提供了良好的成長環(huán)境。在未來經濟改革的大方向驅使下，科技創(chuàng)新企業(yè)有望成為科創(chuàng)板的主力，增強科創(chuàng)板在推動科技創(chuàng)新方面的作用。
時代財經注意到，被調研的個股層面，工業(yè)自動化龍頭匯川技術獲85家險資機構調研，登頂人氣榜首，成為人保資產、友邦保險、中匯人壽等8家機構關注度排名第一的個股。
此外，立訊精密、中控技術等“專精特新”企業(yè)同樣均獲得超45家機構扎堆調研，折射出投資機構對本土硬科技產業(yè)崛起的共識。此外，水晶光電、滬電股份分別獲得44家和40家險資機構調研，新集能源、天孚通信則分別成為11家和9家險資機構關注度排名第一的個股。
創(chuàng)新藥崛起引燃險資熱情，調研的多只生物醫(yī)藥股年內漲幅驚人
隨著國內創(chuàng)新藥審批進入快車道，資本市場對生物醫(yī)藥板塊的關注度持續(xù)升溫。
楊德龍向時代財經分析稱，醫(yī)藥板塊延續(xù)近期強勢表現，已經逐步形成了反轉趨勢，特別是創(chuàng)新藥個股表現突出。一方面，政策方面的利好推動了創(chuàng)新醫(yī)藥的發(fā)展；另一方面，從創(chuàng)新藥企業(yè)的年報來看，整個板塊已逐步走出集采影響，出現了盈利回升，帶來了較好的投資機會。其次，AI賦能醫(yī)療也帶來了AI醫(yī)療板塊的崛起，激活了整個醫(yī)療板塊的突出表現。
在此背景下，手握長期資金的險資機構正加速調研生物醫(yī)藥這一熱門賽道。Wind數據顯示，險資機構年內已對近150家醫(yī)療健康領域上市公司展開密集調研，其中包括西藥行業(yè)上市公司超50家、生物科技行業(yè)上市公司近40家，此外還覆蓋醫(yī)療保健以及中藥、藥品零售等細分賽道。
值得一提的是，多家具備創(chuàng)新藥管線的上市公司，如百濟神州-U、邁威生物 - U、澤璟制藥 - U、艾力斯、百奧泰、康希諾等，均入圍多家險資機構關注度最高的前三只個股。其中，百濟神州-U、邁威生物-U等創(chuàng)新藥企更是獲得超20家險資機構調研。
二級市場的強勁表現進一步驗證了險資的擇股邏輯。在險資機構調研的西藥、生物科技個股中，多只標的年內漲幅驚人。其中，一品紅以超180%的漲幅領跑，三生國健、益方生物-U緊隨其后，漲幅分別超150%和130%。此外，泰恩康、昂利康、熱景生物、新諾威等個股，年內均實現股價翻倍。
值得關注的是，創(chuàng)新藥投資的底層邏輯遠非短期收益所能概括。面對行業(yè)公認的“三個10”魔咒——10年研發(fā)周期、10億元級投入、10%成功率，險資正在重塑資本工具箱，突破傳統(tǒng)PE/VC的期限約束。
國壽健投公司所屬國壽股權公司相關負責人向時代財經表示，險資投資創(chuàng)新藥具有兩個優(yōu)勢，一是長周期資本保障研發(fā)連續(xù)性。險資憑借其規(guī)模較大、期限較長且追求長期回報的資金屬性，能夠為創(chuàng)新藥企提供跨越漫長研發(fā)周期的持續(xù)資金支持，有效保障研發(fā)管線的推進和關鍵里程碑的實現，解決創(chuàng)新藥企最核心的資金痛點。
“二是產業(yè)協(xié)同實現合作共贏。險資的獨特優(yōu)勢在于保險產業(yè)優(yōu)勢，能為投資企業(yè)提供深度賦能。我國創(chuàng)新藥行業(yè)目前面臨支付挑戰(zhàn)，未來可以通過與商業(yè)保險的有效銜接，為創(chuàng)新藥產品提供更多支付選擇，推動我國創(chuàng)新藥產業(yè)高質量發(fā)展。”上述相關負責人向時代財經稱。
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